①配备制作：环保设备营收5.44亿元，YoY+60.2%，首要系燃机余热锅炉和废物焚烧锅炉需求提高；节能高效发电设备营收1.91亿元，YoY-4.9%，首要系商场之间的竞赛剧烈，锅炉订单价格下降。②工程与服务：市政环保工程与服务营收12.33亿元，YoY+7.2%，首要系污泥处置收入添加；电站工程营收5.98亿元，YoY-47.9%，首要系光伏组件价格动摇和新能源消纳形势严峻导致光伏装机量下降。③项目运营办理：环保运营事务营收3.34亿元，YoY+2.5%，首要系产能提高和项目精益办理带动事务添加；热电及光伏电站运营营收27.46亿元，YoY+55.1%，首要系热电财物并表完成收入增厚。
在火电灵活性改造范畴，公司凭仗其抢先的煤粉预热焚烧技能，能够有显着效果地提高机组的调峰才能和下降NOx排放，满意当时电力系统关于灵活性资源的火急需求。依据《关于加强电网调峰储能和智能化调度才能建造的辅导定见》，到2027年存量煤电机组完成“应改尽改”，存量待改造规划巨大。公司已与多个区域客户进行了深化交流，技能调试检验完成后，订单开释潜力巨大。
在氢能范畴，华光环能已形成了年产1GW的电解槽制作才能，并成功下线/h的碱性电解槽设备。2023年12月，公司入选中能建电解槽供给名单，2024年7月中标中能建松原氢能产业园项目，完成了大标方制氢设备订单的落地，估计将为公司带来成绩增量。跟着氢能电解槽商场的敏捷添加，公司的电解槽订单有望完成批量化出货，逐渐推进公司成绩添加。
考虑到未来氢能和灵活性改造需求开释，有望拉动公司成绩添加，咱们估计24-26年归母净利润别离为8.18/9.09/9.90亿元，对应PE别离10/9/8倍，保持“增持”评级。
证券之星估值剖析提示华光环能盈余才能平平，未来营收成长性一般。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多
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